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“大消费”成避风港
记者 张怡

  昨日尽管大盘弱势跳水,但贵州茅台(600519,股吧)强势突破400元,盘中最高触及406.55点,再度创下历史新高,总市值达到5083亿元,进一步稳固了A股第一高价股和全球市值最高酒企的地位。而伴随着茅台(600519,股吧)“新高秀”的是大消费板块的接棒领涨。实际上,近期区域概念热炒背后,大消费类板块中不少白马龙头股持续稳定上行,表现亮眼。而在区域概念热潮降温后,此类品种也再度成为资金避风港。

  茅台创新高 白马再吸睛

  在400元下方徘徊多日之后,昨日贵州茅台股价开盘后一路稳步攀升,终于突破了400元大关,最终上涨2.24%,收于404.65元。如果说之前的徘徊部分受制于资金对区域振兴板块宠爱而造成分流,那么近期贵州茅台的上行可谓迎来天时地利人和:前期热点明显降温、避险情绪显著升温、强业绩高分红利好来袭。

  据悉,贵州茅台上周五发布的2016年年度报告中公布,公司2016年营业收入为388.62亿元,同比增长18.99%,归属于母公司所有者的净利润为167.18亿元,同比增长7.84%。公司还决定给全体股东每10股派发现金红利67.87元(含税)。

  与贵州茅台形成鲜明对比的是,昨日市场尾盘的大跳水和上证综指三连阴走势。上证综指昨日盘中最低下探至3196.49点,跌破3200。而三连阴的走势也将雄安新区概念带动下的市场涨幅回吐殆尽。而且从技术形态上看,4月走势已经形成“岛型反转”,短线3200点一线的谨慎情绪浓厚。创业板指更是连续破位下行,创下今年1月20日以来的阶段新低。

  在这种情况下,A股资金急忙寻找避风港。行业板块涨幅来看,原本大面积红盘的格局消失,29个中信一级行业中,仅有家电、食品饮料和医药板块收红,分别上涨1.37%、1.26%和0.06%,钢铁、计算机、非银行金融、银行等板块的跌幅均超过1.4%。全部A股中,共35只个股跌停,包括上述个股在内,共有248只个股的跌幅超过4%。

  新时代证券研发中心总监刘光桓表示,周二大盘小幅低开后维持横向震荡,但午后市场人气涣散,观望情绪浓厚,大盘再现跳水跌破3200点。投资者宜继续观望、耐心等待。

  消费板块频现新高秀

  为何茅台能不断创新高?申万宏源(000166,股吧)证券指出,今年以来茅台批价上涨超预期,由于茅台拥有极强的品牌力,不但构筑了高壁垒,也形成了产品的稀缺性,经过本轮行业调整,茅台在行业和消费者心中的地位明显强化。相对购买力提升触发了大众消费需求,未来价格合理提升的前提下,消费升级将不断带来新增需求,销量较快增长。而且茅台是整个白酒行业真正掌握定价权的公司,成长性、盈利能力、偿债能力等均好于国际烈酒龙头,估值应享受溢价。

  实际上,除了贵州茅台之外,剔除2016年下半年来上市的次新股之外,4月以来还有13只个股创出历史新高。这些个股大致分为两类,一类是包括贵州茅台、东阿阿胶(000423,股吧)、小天鹅A、华东医药(000963,股吧)、华帝股份(002035,股吧)、洪特精密等在内的大消费类个股,但其中除茅台之外,其余个股鲜少被注意到;另一类是受到近期区域振兴带动的京蓝科技、冀东装备(000856,股吧)、狮头股份和涪陵电力(600452,股吧)等,这些个股随着改革春风高调起舞。

  此外,包括云南白药(000538,股吧)、格力电器(000651,股吧)和美的集团等在内的白马消费股,也均在2017年以来保持强势格局,虽然4月经历了小幅回调,但是仍然处于阶段高点位置。

  从累计涨幅来看,海信科龙(000921,股吧)和老板电器(002508,股吧)今年以来累计涨幅均超过55%,华帝股份、聚隆科技(300475,股吧)的累计涨幅均超过42%,小天鹅A、长青集团(002616,股吧)、浙江美大(002677,股吧)和格力电器今年以来累计涨幅超过30%。尽管这些个股的涨幅不及此前两周“百米冲刺”的雄安新区、粤港澳大湾区题材股,但是稳步攀升的节奏带给投资者能够把握的相对确定收益。

  而随着区域板块的陷入调整,白马消费股却仍然后劲十足。申万宏源证券指出,存量博弈格局下,前期强赚钱效应的区域性主题一定程度上分流了消费品的配置资金。喧嚣过后,兑现收益的机构投资者可能重新回归底仓配置,消费品将重新开始贡献相对收益。结构上,继续强调消费品具有后周期景气的特征,仍是基本面趋势投资的重点方向,建议关注食品饮料和医药。

  布局优质龙头企业

  分析人士认为,在经过区域性主题热潮的喧嚣之后,投资者不宜再对着难以把握的爆发式利好题材望洋兴叹。需要调整投资思路,因为白马消费股在价值投资思路下,让中长期持有的投资者获利颇丰。

  以汽车为主的消费品景气回升带动社会消费品零售总额(下文简称“社零”)大超预期。本周一发布的经济数据显示,3月社零增长10.9%,较1月-2月大幅回升1.4个百分点。其中,汽车销售增长8.6%,较1月-2月大幅改善9.6个点,约拉动社零回升1个百分点。主要商品中,汽车、家电、建材、饮料、烟酒等改善,石油制品、日用和化妆品以及金银珠宝回落。整体来看,地产链相关消费有不错表现,受到前期地产销售高增长的驱动,石油类消费回落主因油价增速下滑。消费的回升也得益于名义GDP增长带动居民收入回升。

  国信证券(002736,股吧)研究所所长杨均明表示,当前各种资源开始向优势组织加速集中。从投资的角度来看,是优势企业胜出并开始形成行业垄断、产业垄断,甚至金融垄断的时期。未来三十年是形成中国世界级企业的高峰时期。因此,现在适用价值投资的眼光,长期投资于优势龙头企业是未来最大的投资逻辑。


 

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